K8凯发

主题概想 水泥：投资数据向好，行业旺季进行时 2020年1-8月全国水泥累计产量14.42亿吨，同比降低2.1%

。2020年6月中下旬以来南方区域水泥市场进入淡季，价值出现季节性的回调，目前行业已经全面进入旺季，水泥价值底部回升，目前价值已经齐全添补单季调价形成的缺口，迎来旺季行情

。 水泥板块依然建议关注： 1、当下需要旺盛的华东区域水泥龙头海螺水泥、上峰水泥、华新水泥、万年轻、华润水泥、塔牌集团
； 2、基建需要旺盛且弹性较大的北方水泥标的天山股份、祁连山、宁夏建材等

。 玻璃：产量持续回升，行业盈利维持高位运行 我们以为9月份行业供需根基平衡，下游维持刚性采购为主，玻璃库存整体已经降至合理水平，价值在经过现阶段的整顿消化之后有望持续提升

。建议关注旗滨集团、信义玻璃，行业盈利水平将会持续维持在较好水平，公司业绩有望不休改善

。 消费建材：集采需要持续开释，竣工端需要有望改善 凭据国度统计局统计，1-8月构筑及装潢资料商品零售额同比降低8.7%，降幅收窄1.0%

。我们以为伴随地产销售的复苏、期房交房的限度以及潜在旧改项主张增量需要，地产后端需要有望逐步复苏

。建议关注竣工端建材龙头北新建材、伟星新材
；持续关注受益于精装房渗入率提升、地产集采比例提升的细分建材龙头东方雨虹、帝欧家居、蒙娜丽莎、三棵树、亚士创能、永高股份

。建议沉点关注帝欧家居，收入阶段性承压不改持久业绩增长趋向，预计2021年将会体现出较好的业绩弹性，当前市场价值被低估

。 玻璃纤维：行业景气宇持续回升 玻璃纤维及制品格业PPI2020年8月份较前月97.7上升至98.9，该指数从2019年11月起头底部回升

。我们以为从2020年下半年起头，伴随国内和海表需要的复原，经济复苏，玻纤价值有望持续回升

。大企业有部门供给增量，头部企业优势有望得到坚韧，建议关注中国巨石、长海股份

。 风险提醒：基建项目落地不及预期，地产需要不及预期，行业盈利不及预期

。 正文如下 1、水泥：投资数据向好，行业旺季进行时 凭据统计局数据，2020年1-8月全国水泥累计产量14.42亿吨，同比降低2.1%

。其中，8月单月产量2.25亿吨，统计局口径同比增长6.6%，环比上升3.2%（19年8月环比增长0.1%），8月单月产量维持高位

。从累计数据看，以水泥产量代表的水泥需要持续改善，单月数据较好，我们判断原因蕴含： 1）房地产赶工拉动
； 2）基建投资拉动
； 3）7月气象成分影响的需要开释

。 下游需要角度看，1-8月固投（不含田舍）同比降落0.3%，较前值降幅收窄1.3个百分点

。地产方面，房地产开发投资1-8月累计同比增长4.6%，较前值增幅扩大1.2个百分点，其中东、西、东北部区域房地产开发投资单月均实现正增长，东部地域单月增速达15.4%
；房屋新开工面堆集计同比降落3.6%，降幅持续收窄，前端需要复原可观

。施工维持正增长，2020年1-8月累计同比增速3.3%，累计增速环比前值上升0.3%
；从新开工、施工角度看，新开工逐步复原，施工增速整体一连正增长，水泥需要具备肯定支持

。 基建方面，2020年我国基础设施建设有望获得较猛进展，部门区域、领域基建补短板需要仍有较大潜力，结合2020年专项债额杜仔望进一步提升、新增专项债高比例用于基建领域的布景下，看好整年基建投资增速，在房屋新开工增速放缓的布景下，水泥需要有望得到对冲

。1-8月基建投资不含电力口径同比降落0.3%，降幅比前值收窄0.7个百分点，铁路运输业投资增长6.4%，增幅比前致珐大0.7个百分点
；路路运输业投资增长2.9%，增幅比前致珐大0.5个百分点


；ㄍ蹲食中丛，铁路、路路投资持续发力，看好下半年基建需要进一步开释

。 (9501.163.com) 基建、旧改投资提振需要，专项债券扩容保险资金，建材迎来资金、需要双利好

。5月22日，十三届全国人大三次会议开幕会在人民大会堂进行，国务院总理李克强作当局工作汇报

。凭据当局工作汇报，今年拟铺排处所当局专项债券3.75万亿元，比去年增长1.6万亿元

。截至8月底，经全国人大批准的3.75万亿元新增处所当局专项债已刊行2.89万亿元，完玉成年打算的77.3%，对应对疫情影响、扩大有效投资、稳住经济根基盘阐扬了积极作用

。投资规模的增长有助于带头有关建材行业的需要

。 2020年6月中下旬以来南方区域水泥市场进入淡季，价值出现季节性的回调，目前行业已经全面进入旺季，水泥价值底部回升，目前价值已经齐全添补单季调价形成的缺口，迎来旺季行情

。水泥板块依然建议关注： 1、当下需要旺盛的华东区域水泥龙头海螺水泥、上峰水泥、华新水泥、万年轻、华润水泥、塔牌集团
； 2、基建需要旺盛且弹性较大的北方水泥标的天山股份、祁连山、宁夏建材等

。 (9502.163.com) (9503.163.com) 2、玻璃：产量持续回升，行业盈利维持高位运行 2020年8月全国平板玻璃产量8274万沉箱，同比上升11.2%
；1-8月平板玻璃累计产量6.23亿沉箱，同比上升1.0%，产量增速持续提升
；需要方面，1-8月全国房屋竣工面堆集计同比降低10.8%，环比前值降幅微幅收窄，预计四时度竣工端需要有望逐步开释

。 (9504.163.com) 凭据中国玻璃期货网数据显示，截止2020年8月底，在产玻璃产能94662万沉箱，环比上月增长约1320万沉箱，同比去年增长852万沉箱

。月末行业库存3993万沉箱，环比上月削减649万沉箱，同比去年增长189万沉箱

。月末库存天数15.40天，环比上月削减2.75天，同比去年增长0.6天

。8月福建新福兴二线1100吨新建点火，河南中联搬迁线600吨新建点火

。浙江福莱特二线600吨，安徽蓝实集团一线600吨，信义玻璃（江苏）有限公司二线600吨冷建复产

。湖北三峡新型建材公司三线700吨冷建停产

。预计未来产能仍将出现边际增量

。 我们以为9月份行业供需根基平衡，下游维持刚性采购为主，玻璃库存整体已经降至合理水平，价值在经过现阶段的整顿消化之后有望持续提升

。建议关注旗滨集团、信义玻璃，行业盈利水平将会持续维持在较好水平，公司业绩有望不休改善

。 3、消费建材：集采需要持续开释，竣工端需要有望改善 战术集采方面，公司持续聚焦百强地产，目前公司与万科、恒大、碧桂园、绿地、新城、中海、融创、龙湖、蓝光、金科、上坤地产、世茂、现代、中原幸福、中南置地、富力等大型房地产开发商成立了持久战术合作关系，公司对大型地产商的销售急剧增长
；另一方面，公司积极拓展经销贸易务和表贸业务，经销贸易务方面，持续加大经销商开发力度，“百家千万”防水精英造就打算成效显著，渠路的广度和深度不休拓展，表贸业务持续维持了稳重发展势头，出口国度和地域持续增长，公司产品已出口60多个国度或地域，出口产品类别也出现多元化趋向

。 (9505.163.com) 4、玻璃纤维：行业景气宇持续回升 玻璃纤维及制品格业PPI2020年8月份较前月97.7上升至98.9，该指数从2019年11月起头底部回升

。我们以为从2020年下半年起头，伴随国内和海表需要的复原，经济复苏，玻纤价值有望持续提升

。大企业有部门供给增量，头部企业优势有望得到坚韧，建议关注中国巨石、长海股份

。 (9506.163.com) 有关文章推荐： 一站式B2B构筑建材电商系统开发规划，网站？楹椭澳茉毯男 搭建数字化供给链系统构筑行业网站，提升智能构筑公司工程效能，降低资料成本 ?

K8凯发 b2b2c多用户商城系统是基于PHP技术的企业级电子商务平台系统，系统支吃旖台自营、招商加盟和多商家入驻、集成微信商城、移动端APP商城、微信幼法式于一体

。公司主交易务蕴含商城系统定造开发、新零售系统解决规划、电商平台系统定造开发、商城网站建设服务等等，K8凯发为大、钟注幼企业提供一个安全、高效、壮大的电子商务解决规划，协助企业急剧构建、部署和治理其电子商务平台，拓展企业销售渠路，致力于推动PHP技术和电子商务行业的发展而不休致力

。