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在整个B2B供给链领域，疫情的影响短期内会更大，但在中持久，在经济下行周期中，企业降低成本和提高效能的需要将有利于B2B供给链行业的持久发展。其中:

食品供给链渠路:丙方需要增长有利于渠路整体发展
；

汽车背后的供给链轨迹:汽车保有量的增长趋向不变，拥有持久投资价值
；

MRO供给链循环:易受经济颠簸影响，专一于特定的投资机遇
；

商品供给链渠路:审慎投资于下行经济周期，关注特定的投资机遇
；

医疗卫生供给链跑马场:跑马场更能招架疫情，拥有持久投资价值
；

纺织服装供给链渠路:采购线高低游客户的转换率提高，为行业带来持久利益。

首先，B2B供给链各纵向细分轨迹影响下的盛行病投资价值分析

这一盛行病对整个B2B供给链系统产生了巨大影响，加剧了经济衰退周期的影响。很多企业都面对着生死攸关的问题，但
；ぷ呕。为了更全面地判断疫情对国内供给链企业的潜在影响以及供给链细分电路的投资机遇，本文选择国表成熟的B2B供给链企业作为钻研对象，结合中国B2B供给链市场的近况，通过度析2009 美国H1N1疫情、2015 巴西ZIKA疫情和中东MERS疫情后指标企业的阐发，给出我们对细分电路的投资判断。

(一)食品供给链

1.标杆企业分析

指标企业选择:美国Sysco公司

功夫段选择:2009 美国H1N1盛行期

疫情对总公司的总体影响有限:只管Sysco地点的食品供给链区域的下游客户(超市和餐馆)显著受到疫情的影响，但Sysco作为一家占有细分赛路的总公司，拥有壮大的防御运营实力。因而，即便在疫情最严沉的时辰，该公司的收入和EBIT的降落也只是个位数。

这一盛行病的最初影响是不言而喻的，但赔偿性消费将随之而来:

(1)受盛行病初期需要侧降落和成本侧通胀的影响，食品供给链企业的绩效受到很大影响。然而，随着疫情和通货膨胀的逐步缓解，企业的经营逐步复原正常。

(2)疫情实现后，出现赔偿性消费需要，企业绩效提高
；

下行的宏观经济周期将加快行业整合:Sysco凭借其壮大的金融实力，将鄙人行的宏观经济周期加快并购。因而，食品供给链拥有行业沉组的趋向和壮大的实力。

2.国内市现场影响和机遇分析

这种盛行病的短期影响更大:相比之下，在中国，由于这种盛行病的影响，大无数餐饮企业的收入大幅降落，但仍必要支付租金和员工工资等各类高额成本，导致现金流大量表流。因而，大量餐饮企业将因现金流断裂而面对破产
；，这将影响上游食品供给链行业。

B端和C端的反映天壤之别:固然在疫情下餐饮企业等B端客户的需要大幅降落，但C端幼我网上订单却出现爆炸式增长。离岸投资团队关注的几家生鲜食品电子商务企业最近的销售额大幅增长。与此同时，供给链中的分销商和服务提供商也相继受益。

(2)二手车市场的供给链

1.标杆企业分析

标杆企业的选择:美国汽车区域，欧莱利，先进汽车零部件

功夫段选择:2009 美国H1N1盛行期

招架盛行病的影响:在2009年经济衰退期间，后端汽车市场供给链中的上述三家当先企业都采取了显著的防御措施。重要原因如下:

(1)汽车行驶里程稳步增长，保险了后方市场的业务需要
；

(2)该

对持久投资的价值仍持乐观态度:受疫情影响，很多处所的路路交通在短期内关关，商务车和个人车的使用频率降低，这降低了汽车易损件和维建件的消费频率，也降低了维建店的收入。下游幽微和物流碰壁也导致汽车背后供给链中有关企业的短期绩效降落。然而，从中期和持久来看，这一盛行病的影响是有限的。目前中国汽车维建仍在持续增长。在经济低迷时期，车辆的均匀使用寿命在增长。这种盛行病无法扭转这一持久趋向。汽车背后的市场仍有投资价值。

(3) MRO供给链

1.标杆企业分析

标杆企业选择:美国格兰杰和紧固件

功夫段选择:2009 美国H1N1盛行期

弱势防御:MRO供给链市场在经济低迷时期防御能力较弱。2009年，格兰杰和紧固件公司的收入别离降落了9.2%和17.5%。这是由于MRO工业平台产业与经济走势有很强的正有关关系，尤其是与工业产值和非农就业有很强的正有关关系。

2.国内市现场影响和机遇分析

在线模式迎来了一个发作期:MRO供给链企业在经济低迷时期面对巨大压力。然而，思考到中国MRO供给链行业仍处于急剧发展阶段，疫情促使下游客户的采办习惯从大量现场类别选择向在线产品选择转变，MRO供给链在线模式有望加快。

(4)商品供给链

1.标杆企业的选择

标杆企业选择:巴西淡水河谷

功夫段选择:在2015年寨卡疫情期间巴西，MERS疫情同时叠加中东。

这与经济周期亲昵有关:作为巴西甚至全球最大的商品供给链企业之一，淡水河谷的阐发与商品价值走势和全球宏观经济高度有关。因而，淡水河谷2015年的收入较2014年降落了31.8%，净吃亏126.2亿美元。凭据治理层的估计，每公吨铁矿石价值降落1美元将使公司收入削减3亿美元以上。有鉴于此，在宏观经济下行周期中，对大量商品赛路的投资必要审慎。

2.国内市现场影响和机遇分析

总体影响较大:在疫情期间，由于防疫物资需要不及，出产信息传递机造不畅，防疫物资出产陷入严沉瓶颈期，导致类似国有大量商品出产企业强行出产防疫物资。另一方面，商品供给链企业起头新的业务来过问出产——，以援手出产企业与大量原资料、出产设备、出产过程等联系起来。

(5)医疗卫生供给链

1.标杆企业的选择

标杆企业选择:美国3M公司

功夫段选择:2009 美国H1N1盛行期

反周期防御:从图表中能够看出，与3M 2009年的业务阐发相比，其医药行业在疫情和宏观经济下行周期中显著处于防御状态。同时，在疫情的影响下，3M第一次收到大量的口罩订单，因而在新加坡和美国设立工厂过问口罩出产，成为持久推动3M业绩增长的沉要业务之一。

2.国内市现场影响和机遇分析

投资价值得到强调:这一盛行病露出的最大问题是医疗器械(如口罩和防护服)欠缺，以及医疗物资分配系统效能低下。在未来，可能更有效地匹配需要并实现急剧响应的新型医疗卫生供给链领域的有关企业将拥有投资价值。

(6)纺织和服装供给链

消费结构的变动导致整体影响有限:这一盛行病将在短期内影响服装出口和国内线下销售。然而，作为网上购物频率最高的类别，网上销售在很大水平上添补了线下阐发的不及。这种盛行病预计会有所削减

从中持久来看，疫情给纺织服装供给链企业带来了机缘:受疫情影响，传统服装工厂将转移到网上供给链平台进行服装采购。在线供给链平台的高质量服务和高效供给链系统能够造就客户粘性，从而增长市场份额和收入增长。同时，新的纺织服装供给链企业具备了高低游的使能能力。它们能够通过物联网等技术疏导上游出产，实时响应下游需要，同时提高上游出产能力的利用率。他们将受益于这一持久趋向。

二.疫情对B2B供给链行业的影响及发展机缘综述

(a)该盛行病的影响

这种盛行病在短期内对中国的宏观经济产生了负面影响。因而，B2B供给链的大无数垂直领域临时受到影响。从中持久来看，疫情对企业整体中持久运营的影响有限。此表，在经济下行周期中，由于降低成本和提高效能的需要的刺激，企业将持久受益于B2B供给链产业的发展。

(2)发展机缘

1、加快产业整合

在疫情盛行和经济低迷时期，凭借不变靠得住的服务和显著的资金实力，各事业部主管企业将加快并购措施，增长市场份额，加快行业整合，逐步鉴别弱势。

2.B2B工业互联网模式将迅速发展，重要表此刻以下三个方面:

终端客户采办习惯的扭转:受盛行病的影响，传统的采办流程被迫转向在线。因而，拥有优良在线服务能力的B2B供给链企业将在疫情期间获得B端客户的青睐，并能在疫情产生后持续疏导客户的采办行为，使客户粘上平台。

新型B2B供给链企业对供需信息传递机造的改进:传统供给链高低游之间的供需信息传递机造持久滞后，疫情发作时存在严沉的产能瓶颈。然而，B2B供给链企业深度涉足特定行业的垂直领域，依附其对产业链高低游的深度过问和扁平化的信息传递机造，能够有效应对上游出产企业的下游需要。同时，他们能够通过互联网整合出产企业所需的原资料、设备和出产技术等必要的出产身分，从而疏导和过问出产，提高上游效能。

食品供给链企业，尤其是生鲜食品企业的toC能力在疫情中得到了凸显:在疫情期间，消费者对大量食品原料的采办行为转移到了网上。因而，拥有toC服务能力的toB供给链企业将逆着这种盛行趋向发展。更沉要的是，在疫情实现后，他们将造就高端客户对平台的粘性，并增长他们的竞争壁垒。

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